本年以来，在地缘防碍催化、军贸彭胀、策略加码与新质分娩力爆发等身分的共同助推下，军工板块估值有所提高。近期的军工板块热度渐起反回生跃，成为商场资金重心原宥标的。据WIND数据显现，规章8月12日，自4月7日以来，申万国防军工板块涨幅已达23.52%。

　　关于军工板块近期的捏续活跃，金鹰基金首席经济学家、基金司理杨刚分析暗意，或主要有以下几方面原因：

　　第一，策略周期与订单放量。2025年是“十四五”规画收官年，前期蔓延的军工订单干涉集合委用期，企业功绩坚信性权贵提高。“十五五”规画运转新质作战限制（无东谈主机、卫星互联网）需求，国防预算积累增长提供始终补助。

　　第二，军贸出口爆发式增长：大家地缘防碍加重（俄乌、中东场面）鼓动武备需求激增，中国装备凭借高性价比和实战发达霸占商场，军贸毛利率权贵高于国内订单，酿成第二增长弧线。

　　第三、功绩拐点考据基本面：中枢企业中报净利润环比大幅增长，船舶、航空航天等限制订单放量彰着，考据行业景气度传导。契约欠债增速创比年新高，预示改日1-2年收入坚信性强化，板块从主题炒作或转向功绩驱动阶段。

　　第四、事件催化：九三抗战凯旋80周年雠校相近，新式装备（精熟音速火器、隐身战机）展示预期升温，历史数据显现，雠校前后板块逾额收益权贵，也刺激了军工板块的上升。

　　风险辅导：

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包袱剪辑：石秀珍 SF183