生猪衍生板块迎多厚利好。

“猪价尚未升起，股价已先声夺东说念主。”9月11日，猪产业指数大涨近3%，创出年内新高。个股方面，金新农、天康生物涨停，东瑞股份、牧原股份等个股均涨超5%。牧原股份是生猪衍生龙头，最新收盘市值超3000亿元，今天股价创出2023年来新高。

生猪衍生板块近期迎来多厚利好。9月5日，我国商务部发布公告认定原产于欧盟的入口联系猪肉及猪副产物存在推销，并决定自2025年9月10日起接受保证金样貌扩充临时反推销行动，具体保证金率在15.6%—62.4%，依据访问时各公司互助情况决定。征收保证金行为初步反推销裁定行动，阐明此前商务部公告，筹商2025年12月16日作出终裁，终裁若决定征收反推销税，保证金或将用于抵扣税款。

开源证券指出，我国入口猪肉及猪杂碎中欧盟占比超50%，反推销征收保证金或早先国内猪价核心上移。2025上半年我国猪肉及猪杂碎入口量达115万吨，其中自欧盟入口量60万吨，欧盟占我国猪肉及猪杂碎入口量52%，奉陪我国对欧盟猪肉及猪杂碎入口产物征收保证金落地，入口猪肉资本抬升供给减少，有望早先国内猪价核心上移。

另外，反内卷也有助于生猪产业永远高质地发展。7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质地发展谈话会，明确提议了“降体重、稳产能、限二育”的核心调控看法，标记着生猪行业“反内卷”计策的全面落地。

开源证券指出，瞻望后市，气温冉冉转凉，需求旯旮向好，商场大猪供给冉冉偏紧，标肥价差走扩，猪价或阶段性触底朝上。此外，计策端捏续股东行业能繁去化，猪肉入口方面有反推销催化，生猪板块低位建议积极成就。

从基本面来看，生猪衍生板块上半年齿迹浩瀚向好。8月20日晚，牧原股份公布了2025年半年报，买卖收入达到764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润高达105.30亿元，同比增长1169.77%，创下历史同期次高，仅次于2020年超等猪周期，往常上半年净利润达107.84亿元，同比增长7026.08%。同期本年年中公司晓谕了50亿元的大额分成经营，每10股派发现款红利9.32元（含税），分成率高达47%。

无数公司现款流向好，标明经营质地较高。其中，牧原股份上半年经营行径产生的现款流净额杰出173亿元，高居首位。此外，温氏股份、新但愿、双汇发展、天康生物等个股上半年经营行径现款流净额均超16亿元。

从评级机构数来看，牧原股份、温氏股份、巨星农牧等均有20家以上机构评级，双汇发展、神农集团、天康生物等均有5家及以上机构评级。从资金流向来看，牧原股份最受怜爱，主力资金净流入近7亿元，天康生物吸金杰出5.8亿元。从主力资金净流入占比来看，天康生物吸金占比达5.76%居首。

星河证券暗示，天康生物为衍生一体化企业，具备判辨增长的饲料与兽药业务；同期公司积极布局生猪衍生业务，出栏量保捏增长趋势，重复后续衍生端资本捏续优化，公司事迹或可期。

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